“港股小茅台”维他奶遭到沽空机构狙击 被指财务造假、夸大内地市场份额

时间:2020-02-18 09:56:31 作者:八五养生网 热度:172℃

   中国网财经1月16日讯(记者 陈琼)刚发布股东增持公告的维他奶国际(00345.HK)遭到了沽空机构的狙击。1月16日上午,沽空机构Valiant Varriors发布报告称,维他奶涉嫌“财务欺诈”,报告指出,公司严重夸大其中国及澳洲业务利润及资本支出、现金流不佳,并指出该公司股价只值10元,有63.9%潜在跌幅。截止1月16日收盘,维他奶股价报29.25元,上涨5.6%。

    针对沽空报告,1月16日,维他奶国际发布公告称,董事会强烈否认该报告所载的指控,并认为该指控并不准确及具误导性。中国网财经留意到,该公告并未对沽空报告的具体内容进行回应,维他奶国际相关负责人在接受中国网财经记者采访时表示,目前暂无更进一步的回应。

   报告指出,维他奶声称近年在内地抢占大量市场份额,受投资者瞩目,股价由2009年3.5元飙升至2019年的46.5元,市值增长13倍。不过该机构认为当中“水份很大”,集团管理层隐瞒诸多事实,为了体现高毛利率,严重夸大内地和澳洲的利润和资本开支,同时低报成本上浮的影响。

   Valiant Varriors表示,该集团管理层严重夸大中国内地和澳洲的利润和资本开支,同时低报成本上浮的影响,从而拉高毛利率至50%以上,远高于行业平均的35%,“我们相信它的股价只值10港币/股,比目前价格还要下调65%。”

   报告同时指出,有充分理由相信维他奶财报中的资本支出远低于实际支出,财报和集团提交给中国工商总局的资料差额巨大,充分证明维他奶的现金流状况不佳,财务欺诈是唯一可用来骗取大众虚高利润的方法。

   此外,该机构质疑维他奶的市场份额并没有声称的那般强大,并称“内地销售放缓只是问题的冰山一角,实际情况远要糟糕得多”。报告指出,虽然在内地南方有很强销售网络,但在北方发展平平;推出新产品方面也举步维艰,一直以来只依赖两款已经上市几十年的豆奶和茶饮,随着饮料行业竞争日益激烈,维他奶的市场份额在逐渐减少。

   维他奶国际最新发布的财报显示,2019-2010财年前六个月,维他奶营收46.84亿港元,同比增长5%;净利25.56亿港元,同比增长1%。撇除汇率影响,营收增加9%,净利增加5%。业绩增速较往年出现大幅放缓,其中,中国大陆市场作为维他奶国际的主要市场,业绩增速下滑最为严重。财报显示,2019/2020财年上半财年,中国内地市场收入32.44亿港元,同比增长仅8.42%,上年同期收入增速为32.86%。

  值得注意的是,在增速放缓的情况下,维他奶国际的销售支出却在增长。据财报披露,维他奶国际的推广、销售及分销费用为12.98亿港元,同比增长6.81%,其占销售总成本21.28亿港元的比例高达61%。

   维他奶是一家从事豆奶生产与销售的港资企业,创立迄今已有80年,产品括果汁、牛奶、茶类饮品,汽水、蒸馏水及豆腐等牌。产业版图逐渐扩张至北美、新加坡、澳洲及新西兰以及中国内地市场。近十年来维他奶国际股价涨幅近20倍,被称为“港股小茅台”。

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